2022中国汽车行业深度：优胜劣汰（7大新能源企业深度对比研究）
来源：招银国际
尽管中国汽车板块在过去两年的表现优于其他板块，但我们开始对中国汽车板块进行覆盖。在一个行业发展比以往任何时候都快的情况下，我们仍然看到一些汽车制造商的高增长潜力。在这种持续的剧烈变化之后，我们更喜欢先锋而不是追随者，因为先锋一直在为消费者创造新的价值，这是他们未来粘性的关键。因此，与传统汽车制造商相比，我们更喜欢领先的新能源汽车三巨头。一、2022年中国汽车销售的补货、出口和宏观关键。基于我们对乘用车零售量（同比增长 4%）的适度增长预测，加上库存补充和出口增加，我们预计 2022 年中国乘用车（PV）批发量将同比增长 7.5%。我们预计，在众多具有竞争力的新车型的帮助下，中国品牌将在 2022年继续获得市场份额。我们还预计奢侈品零售额将同比增长 12%。二、在市场驱动的销售和 PHEV 复兴中，新能源汽车的可持续增长。我们预计 2022年乘用车新能源汽车 (NEV) 批发量将同比增长 45% 至 480 万辆，这意味着 21% 的渗透率。我们预计中国品牌将在 2022年占据中国新能源汽车销量的 75%，尤其是随着混合动力技术的改进，插电式混合动力 (PHEV) 领域的市场份额不断上升。电池供应可能会限制 1H22 的新能源汽车销量。三、智能连接是中国实现新能源汽车可持续增长的关键。在我们看来，自动驾驶（AD）和智能座舱技术是新能源汽车实现的最重要的新价值。除了特斯拉（TSLA US，NR），中国汽车制造商在 L2 AD 技术方面处于领先地位，并且最积极地推出配备更强大的人工智能芯片和激光雷达的新车型，以求脱颖而出。我们在本报告中详细分析了他们的路线图和研发能力。我们汇总了 34,000 条在线评论和 1,218 款在售车型，以比较消费者对智能新能源汽车和可用 AD 功能的偏好。
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