1月新能源汽车产销同比增长1.3倍，镍市场走势如何？
都说新能源汽车是未来的产业方向，那么到底卖了多少辆车呢？构成新能源汽车成本的稀有金属——镍，市场走势又会如何？
根据数据统计，2022年1月，新能源汽车产销分别完成45.2万辆和43.1万辆，同比分别增长1.3倍和1.4倍。本月新能源汽车销量虽未刷新历史记录，但仍延续了去年高速发展的态势，产销规模远高于去年同期水平。
从市场份额来看，1月新能源汽车市场份额达到17%，新能源乘用车市场份额达到19.2%，继续高于去年全年水平。分车型来看，纯电动汽车产销分别完成36.7万辆和34.6万辆，同比均增长1.2倍；插电式混合动力汽车产销均完成8.5万辆，同比均增长2.0倍；燃料电池汽车产销分别完成142辆和192辆，同比分别增长3.9倍和2.0倍。
镍是新能源汽车中的重要原材料，同时也是上海期货交易所交易的期货品种之一。分析研究镍价格的走势，对研究新能源产业链非常重要。
核心逻辑及操作建议现货方面，金川镍、俄镍、镍豆比期货2203合约分别高（升水）2100-2300元/吨，高（升水）2000-2100元/吨和2200-2600元/吨；现货比期货价格分别上升100元/吨、下降250元/吨及下降250元/吨；金川镍和俄镍部分到货，现货与期货价格差下滑；镍豆市场货源仍旧紧张，仅少量货源成交，主因盘面较高，升水下调。
信达期货分析认为，目前供应端矿端变化不大，菲律宾仍处雨季，当前供应偏紧。电解镍本身的产量基本维持稳定，但由于进口窗口持续关闭，进口量受限，因此总的供应量上略微偏紧。
而在需求端方面，下游初端，基于冬奥会结束，环保力度趋松；至三月中旬之后菲律宾雨季结束的预期将影响盘面，不锈钢复产会逐渐流畅，利多上游利空本身，预计不锈钢与镍强弱可能反转。镍的另一条下游支线新能源方面，新能源汽车产销持续向好，对于镍价形成支撑。
库存方面，库存属于历史同期低位，下方支撑较强。LME库存位置极低，挤仓现象仍未结束，持续利多电解镍。
结论：总体来看，镍与不锈钢消费受到基建发力和房地产市场利好消息刺激都有回升，但不锈钢本身受到复产压制，预计偏震荡；而随着不锈钢复产，镍会更加强势。
操作建议：不锈钢逢低买入，电解镍滚动做多；或可考虑空不锈钢多镍的组合（5：3）。
风险因素：镍铁开工大幅上升，高冰镍冲击市场
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